Введение

В настоящее время российские предприятия функционируют в условиях значительной нестабильности экономической среды, что вызывает необходимость поиска высокоэффективных методов и способов управления деятельностью промышленных предприятий. Одним из таких методов является логистика, позволяющая выйти на качественно новый уровень управления материальными, финансовыми и информационными потоками предприятия в целях улучшения конечных результатов его производственно-хозяйственной деятельности и обеспечения стабильного положения на рынке.

В условиях перехода к рыночной экономике повышение эффективности производства и реализации продукции определяет необходимость выделения и изучения логистических финансовых потоков, соответствующих перемещению товарно-материальных и товарно-нематериальных ценностей, которые в процессе перемещения от одного хозяйствующего субъекта к другому могут рассматриваться в качестве соответствующего товарного потока. При этом его движение обусловлено выполнением целого ряда логистических операций.

Переход к рыночным отношениям, расширение масштабов хозяйственной деятельности, возросшая потребность в усилении всех видов взаимосвязей в процессах управления финансовыми потоками, порожденных сбытовыми товарными потоками, обусловили основные требования к новым формам и методам повышения эффективности управления деятельностью предприятий, увеличения результативности их деятельности, улучшения финансового состояния. Формирование финансовых потоков логистики на предприятиях, использование логистических принципов и методов, позволит подойти на новой основе к решению традиционных задач, повысить эффективность их производственно - хозяйственной деятельности.

Финансовая логистика

Понятие и сущность финансовой логистики

Финансовая логистика является наименее изученной областью. Это происходит, в основном, по двум причинам: по объективным, слишком долго в России длился переход к рыночной идеологии, когда по мере развития рынка постепенно к ученым и практикам приходит понимание важнейшей роли финансов в логистической системе; и по субъективным, так как управление финансовыми потоками требует высокого профессионализма и сопряжено со значительными рисками для каждого предприятия или компании.

Впрочем, нельзя сказать, что западные "рыночники", на которых нередко по привычке ориентируются отечественные экономисты, ушли далеко вперед, хотя они намного раньше занялись исследованием основных взаимозависимостей между логистикой и финансовыми целями фирм, а также рассмотрением доли управления цепью поставок в общей стоимости производственных затрат фирм. И это неудивительно, так как они уже давно стали перед необходимостью соответствующей информации для управления процессом инвестирования.

Говоря о вкладе логистики в прибыль предприятия, Д.М.Ламберт, отмечает необходимость проведения анализа всех логистических решений как с точки зрения их затратной эффективности, так и полученной выгоды.

Ключевым фактором является при этом обслуживание клиентов (логистический сервис) и его влияние на величину прибыли. Но следует, справедливо предупреждает он, избегать крайностей, в частности, предоставления очень высокого уровня обслуживания без уверенности в том, что клиент оценит стоимость такого суперсервиса и будет готов за это платить.

Другая крайность состоит в понимании логистики единственно как источника затрат и в стремлении к их снижению любым способом. По мнению американского экономиста М.Кристофера, "снижение затрат в любой сфере бизнеса является стоимостным фактором, однако оно целесообразно только тогда, когда ведет к повышению прибыли".

Финансовая логистика, признает он, способствует также эффективному использованию капитала. Логистические переменные существенным образом формируют отдельные составные части баланса, а именно:

Наличные средства в кассе и задолженность. Благодаря эффективному логистическому управлению достигаются более короткие циклы реализации заказов: чем короче цикл, тем быстрее происходит поступление наличности от реализации; важным является также степень реализации заказа;

Запасы. Уровень запасов в виде сырья, компонентов, готовых изделий является результатом стратегии предприятия в сфере логистического обслуживания и эффективности системы мониторинга и управления запасами;

Недвижимость, основные средства и оборудование. Оптимизация дистрибьютерской сети, достигнутая благодаря найденному соответствию размещения и параметров распределительных узлов структуре спроса, может привести к высвобождению капитала;

Текущие платежи. Их уровень можно повысить за счет ограничения объема и частоты заказов, что может быть результатом внедрения таких систем, как планирование материальных потребностей или дистрибьюторских потребностей.

Зарубежные специалисты изначально ориентированы на то, что основной целью предприятия должна стать максимизация его стоимости, следовательно, стратегия предприятия должна быть направлена на достижение этой цели. А это в свою очередь невозможно без введения новых методов управления - управления посредством стоимости. Для использования такого метода управления следует определить какие процессы и в какой степени формируют величину этой стоимости и какую роль при этом играет логистика.

При определении стоимости фирмы главную роль играют свободные потоки наличных средств, составляющие основу выплаты дивидендов для акционеров, роста цен акций и источников финансирования роста фирм. Важное значение имеет и процентная ставка, величина которой отражает стоимость капитала.

Проведенный анализ отечественных научных публикаций, учебно-методической литературы, учебных курсов различных вузов говорит о том, что, в отличие от Запада, в практике нашего хозяйствования продолжается фетишизация материального потока и сведение логистики только к транспорту, складу, производству, снабжению, сбыту, запасам.

В большинстве существующих определений логистики отсутствует четкое определение финансовой логистики. Неслучайно поэтому финансовое движение многими рассматривается только как сопутствующее материальному потоку. Хотя, совершенно очевидно, что движение финансов является серьезным ограничителем выгод предприятия и активным "рычагом" управления материальными потоками.

Возможно, именно поэтому до сих пор не выработаны показатели оценки эффективности финансовых потоков. Попытки ряда экономистов свести их к классическим показателям финансового менеджмента совершенно не обоснованы. Так, при этом не обнаруживается взаимосвязь, а точнее взаимозависимость финансового менеджмента и финансовой логистики. Как известно, финансовый менеджмент - это искусство управления финансами предприятия. Что же касается финансовой логистики (логистики финансовых потоков), то это понятие более узкое и представляет собой комплекс методов, средств, инструментов, направленных на повышение эффективности финансовых потоков.

Финансовые аспекты функционирования логистических систем слабо представлены в экономической литературе как ключевые в обеспечении принятия оптимальных решений. Из этого можно сделать вывод о том, что существует острый дефицит методических материалов по финансовым потокам. Среди них: основы теории управления финансовыми потоками в логистической системе; регулирование потоков финансовых ресурсов; организация структурирования, формирования и управления финансовыми потоками в мезо-, государственных и социально-ориентированных логистических системах; финансовые потоки в банковских, биржевых, интернет-трейдинговых системах.

Изучение вопросов финансовой логистики требует оставаться на принципах научности, предполагающих усиление расчетного начала на всех стадиях управления финансовым потоком - от планирования до анализа. Этот подход может быть соблюден при условии конкретности, предполагающем четкое определение конкретного результата цели перемещения финансового потока в соответствии с техническими, экономическими и другими требованиями хозяйствующего субъекта, а также принципа конструктивности, заключающемся в непрерывном отслеживании перемещения финансового потока и оперативной корректировке его движения.

И, наконец, все финансовые логистические функции и процесс движения финансовых потоков должны выполняться с максимальной степенью автоматизации, что возможно только при условии его компьютеризации.

Важно иметь в виду, что, с точки зрения логистики финансов, прогрессивность хозяйственных систем достигается не столько наращиванием их материально-технической базы, сколько совершенствованием ее обеспечения финансовыми ресурсами.

Реализация этих принципов ведет к сокращению затрат на хранение и перемещение материальных ресурсов и готовой продукции, повышению сбалансированности в управлении хозяйственной деятельностью транспортных систем, ритмичности функционирования структур и подразделений, входящих в финансовую логистическую систему. Кроме того, принципы логистики финансов позволяют совершенствовать методологию и повысить качество оргпроектирования, обеспечить системный подход к проектированию региональных транспортных систем.

Основные принципы финансовой логистики должны быть дополнены принципами маркетинга, менеджмента и других научно-прикладных дисциплин, которые синтезирует теория и практика логистики.

Исследование имеющихся материалов и литературы дают основание также сделать вывод о том, что себестоимость интерпретируется управленческим персоналом и топ-менеджерами ряда предприятий исключительно как часть процесса налогообложения. Поэтому фактор себестоимости не используется в качестве объективного критерия повышения активности и конкурентоспособности основного производства.

Управление потоками можно считать эффективным, если оно позволяет решать в автоматическом режиме основные производственно-хозяйственные задачи предприятия. К ним относятся: согласование производственных и финансовых планов, установление необходимого уровня запасов, объемов и сроков требуемых ресурсов. Через воздействие на потоки можно обеспечивать логистическую систему финансовыми и материальными ресурсами, осуществлять привлечение и возврат денежных средств, их распределение по направлениям использования. К функциям управления потоками следует также отнести контроль за соответствием параметров финансовых и материальных потоков, их влияния на эффективность логистической деятельности, проверку оптимальности схем движения ресурсопотоков.

При управлении движением финансовых и материальных потоков нужно стремиться как к экономии ресурсов, затрачиваемых на воздействие, так и к максимизации конечного результата. По возможности надо добиваться того, чтобы одно управляющее действие изменяло параметры как можно большего количества потоков. В этом случае решение проблем будет осуществляться максимально быстро и с наименьшими затратами.

Принципы управления финансовыми потоками

Стратегические и тактические задачи финансовой логистики

Логистические издержки, классификация, оценка и планирование

1. Содержание, функции и принципы финансовой логистики

В рыночной экономике деятельность субъектов хозяйственной деятельности во многом зависят от непрерывного движения и эффективного использования финансовых потоков. Финансовые потоки тесно связаны с продажей товаров и услуг, инвестициями, поставками материальных ценностей и оборудования, банками, фондовыми биржами, страховыми компаниями, технологическими процессами и др. Схемы финансовых потоков в обязательном порядке разрабатываются во всех зарубежных корпорациях и банках.

В деловой международной практике под финансовой логистикой понимается оптимизация финансового механизма компании, координирование финансовых потоков и операций, обеспечение из упорядоченности и точной «балансировки».

Важная особенность финансовой логистики состоит в необходимости рассматривать финансовые потоки во взаимосвязи с производством, транспортом, снабжением, сбытом и другими хозяйственными функциями предприятия.

Таким образом, финансовая логистика представляет собой систему управления (включая планирование и контроль) финансовыми потоками на основе информации и данных по организации материальных потоков.

1. Принципы управления финансовыми потоками

Управление финансовыми и материальными потоками осуществляется при поддержке информационных технологий и систем. Функцией информационных потоков в логистических системах является обеспечение коммуникационного взаимодействия участников логистических отношений. Финансовая логистика использует многочисленные показатели информационных потоков, например, ожидаемые сроки и объёмы поставок, время отгрузки, способы платежа и др. Помимо информации, имеющей непосредственное отношение к товарным потокам, поступают сведения о внешней среде: данные о конъюнктуре рынков, общем объёме продаж данного сегмента, рыночном спросе на готовую продукцию, ценовых изменениях, стратегии возможных конкурентов и др. Информационные потоки в логистической системе определяются конкретными потребностями финансового менеджмента при выполнении отдельных функций планирования, регулирования, анализа и контроля.

Под финансовым потоком понимается: а) любое перемещение финансовых средств в макро- или микроэкономической среде; б) движение финансовых средств только в логистических системах или между ними.

Финансовые потоки в том или ином виде существовали всегда при любых способах организации предпринимательской деятельности хозяйствующих субъектов. Однако практика показала, что наибольшая эффективность из движения достигается при применении логистических принципов управления материальными и финансовыми ресурсами.

Таким образом, под финансовым потоком в логистике следует понимать направленное движение финансовых средств, циркулирующих в логистической системе, а также между логистической системой и внешней средой, необходимых для обеспечения эффективного движения определённого товарного потока.

17. Понятие, цели и задачи финансовой логистики

Финансовая логистика – одна из концепций финанс. менеджмента, решающая проблемы не только оптимизации собственно финансовых потоков предприятий и организаций, но и интегрированного управления логис. потоками в экономических системах.

Логистический финансовый поток – направленное движение финансовых средств (денежных, валютных средств и ценных бумаг), циркулирующих в логистической системе, между логистической системой и внешней средой, с целью эффективного обеспечения материального (ресурсного), товарного и сервисного потока, роста рентабельности бизнес-деятельности.

Финансовый логистический процесс – определенным образом организованная во времени последовательность выполнения финансовых операций, которая позволяет достичь поставленных целей с оптимальной затратой ресурсов. Цикл движения финансовых средств – постоянно повторяющийся процесс, который сопровождает и опосредует логистический цикл движения товаров и услуг.

Задачи финансовой логистики:

Изучение финансового рынка и прогнозирование источников финансирования.

Определение потребности в финансовых ресурсах, выбор источников финансирования, мониторинг финансового рынка.

Построен алгоритма движения потоков денежных средств из источников финансирования.

4. Установление последовательности движения денежных средств по бизнес-процессам.

5. Координация финансовых и материальных потоков на основе информац. технологий.

6. Формирование и регулирование запасов (резервов) финансовых средств.

7. Создание оперативных систем связи между субъектами логистической цепи и организацией обработки информационных потоков.

Для реализации концепции финансовой логистики необходимо решение задач, связанных

со структурированием основополагающих потоков (финансовых, информационных, материальных); определением их характеристик;

выбором инструментов воздействия; разработкой механизмов реагирования на изменение параметров внутренней и внешней среды;

обеспечением информационной поддержки управляющих воздействий.

Основными финансовыми показателями работы логистической системы за период являются: материалопоток (товарооборот, выручка), доходы, затраты, прибыль, рентабельность, точки рентабельности и безубыточности. С точки зрения логистики финансов прогрессивность хоз. систем достигается не столько наращиванием их материально-технической базы, сколько совершенствованием ее обеспечения финансовыми ресурсами.

18. Принципы управления финансовыми потоками.

Опора на современные принципы лог-ки финансов в управленческой деятельности позволяет компенсировать неопределенность факторов постоянно меняющейся внешней среды. Принципы логистики финансов:

1. принцип системности предполагает формирование интегрированной системы управления финансовыми потоками в рамках финансовой логистической системы;

2. принцип синергичности выражает возможность за счет согласованности действий во всех взаимосвязанных процессах добиться большего эффекта в целом по структуре;

3. принцип эмерджентности заключается в свойстве выполнять заданную целевую функцию, реализуемую только финансовой логистической системой в целом, а не отдельными ее элементами;

4. принцип обратной связи, в соответствии с которым цели и задачи финансовой логистики определяются требованиями рынка;

5. принцип оптимальности заключается в обеспечении наибольшаей эффективности функционирования предприятия как производственно-сбытовой системы;

6. принцип динамичности что заключается в прогрессивной динамике, которая выражается в развитии, стремлении к совершенствованию;

7. принцип инициативности предполагает реакции на вероятные события, возможности создавать и регулировать условия, положительно влияющие на процессы;

8. принцип гибкости предполагает высокую степень приспособляемости финансовой логистики к условиям ее функционирования;

9. принцип надежности заключается в обеспечении бесперебойного финансового обслуживания материальных потоков;

10. принцип научности предполагает усиление расчетного начала на всех стадиях управления финансовым потоком от планирования до анализа;

11. принцип конкретности предполагает четкое определение конкретного результата цели перемещения финансового потока; 12. принцип компьютеризации и автоматизации означает использование новейших информационных технологий и программного обеспечения.

Реализация принципов логистики финансов на практике ведет к существенному сокращению затрат на перемещение и сохранение материальных, человеческих и финансовых ресурсов, повышению сбалансированности в управлении логистических цепей и систем, ритмичности функционирования структур и подразделений логистических систем. Данные принципы позволяют повысить качество организационного проектирования и перепроектирования (инжиниринга и реинжиниринга), обеспечить системный подход к управлению современными логистическими системами в национальной экономике.

Глава 13. Финансовая логистика

Важность оптимизации движения финансовых потоков предприятий. Определение финансовой логистики и ее цели. Понятие финансового потока. Классификация финансовых потоков. Этапы цикла движения денежных средств в книжном деле. Финансовая устойчивость предприятия. Этапы управления финансовыми потоками. Внешние и внутренние факторы, влияющие на финансовые потоки предприятия. Стадии логистического финансового цикла. Способы максимизации денежных потоков, получаемых в конце логистического цикла. Основные факторы, влияющие на скорость движения финансовых потоков. Финансовый имидж фирмы.

Цели и задачи финансовой логистики

Оптимизация движения материальных потоков в логистических системах во многом достигается за счет улучшения их обслуживания финансовыми потоками. Только финансовые ресурсы можно преобразовать в любые другие виды: купить на них товары, услуги, информацию, оплатить труд персонала и т.д. В связи с этим эффективное движение потоков денежных ресурсов - важное условие функционирования предприятия книжного дела.

Изменение величины, скорости движения и других параметров финансовых потоков существенно влияет на движение материальных потоков. Например, повышение скорости финансового потока за счет ускоренного прохождения платежей может привести к ускорению поступления товаров в книготорговое предприятие и уменьшить необходимый уровень запасов товаров. Недостаток мощности финансовых потоков или медленная скорость их поступления в издательскую фирму может вызвать сокращение ассортимента производимой ею книжной продукции.

Все это свидетельствует о важности изучения и оптимизации движения финансовых потоков предприятий. Вместе с тем приходится отметить, что движение финансовых потоков применительно к обслуживанию ими потоков товаров и услуг является наименее изученной областью логистики. В литературе по логистике финансовая проблематика только упоминается и не получает достаточного освещения, однако все больший интерес к проблеме управления финансовыми потоками проявляют в финансовом менеджменте.

Финансовые потоки возникают и используются в книжном бизнесе для обеспечения эффективного прохождения книжной продукции по всему логистическому циклу ее производства и распространения, начиная от возникновения замысла будущего издания и кончая приобретением книги потребителем. Финансовые потоки обслуживают процессы перехода прав собственности и перемещения сырья и товаров в пространстве и во времени. С учетом этого можно дать следующее определение логистического финансового потока.

Финансовый поток в логистике - это движение финансовых средств, циркулирующих в логистической системе, а также между логистической системой и внешней средой, необходимых для обеспечения эффективного движения товарного потока.

Финансовый поток предприятия складывается из распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых в процессе бизнес-деятельности.

Любое предприятие книжного дела должно зарабатывать деньги в результате продажи продуктов своей деятельности (книжных товаров и услуг), а потом вкладывать (инвестировать) полученные деньги в производство новых товаров (услуг). При этом нормально работающее предприятие должно получать прибыль от своей деятельности. Этот постоянно повторяющийся процесс получил название «цикл движения денежных средств». Цикл движения денежных средств сопровождает логистический цикл движения товаров (услуг) (рис. 42
).

Финансовые потоки разнообразны по составу, направлениям движения, назначению и другим признакам. В целях оптимизации их движения в логистических системах потоки необходимо классифицировать. приводится в табл. 14.

Наибольшее значение имеет деление потоков по направлению движения. Положительный и отрицательный потоки взаимосвязаны. Недостаточность объемов одного вида потока в конкретный период времени обусловливает сокращение объемов другого вида. Поэтому в системе управления денежными потоками предприятия они должны рассматриваться как единый (комплексный) объект управления.

Чистый денежный поток является важнейшим результатом финансовой деятельности предприятия, во многом определяющим его финансовую устойчивость.

Таблица 14

Основной целью оптимизации движения финансовых потоков в логистике является обеспечение движения материальных потоков (потоков услуг) финансовыми ресурсами в необходимых объемах, в нужные сроки с использованием наиболее эффективных источников финансирования, т.е. в соответствии с логистическим правилом «семи Н». Это достигается двумя основными путями: своевременным поступлением на предприятие средств в объеме, необходимом для финансирования дальнейшей его деятельности; обеспечением эффективного расходования средств, приносящего прибыль и согласованного с миссией предприятия .

Финансовая логистика в книжном деле - это раздел логистики, в котором изучается оптимизация финансовых потоков, направляемых на приобретение ресурсов и получаемых предприятиями книжного дела от покупателей книжной продукции и партнеров по движению книжной продукции в логистической цепи.

Рассмотрим, из каких этапов состоит цикл движения денежных средств в книжном деле.

В книжном деле существуют следующие формы финансовых взаимоотношений между издательствами и книготорговыми предприятиями:

Оплата издателю только проданных книготорговым предприятием книжных товаров. При этом нереализованные книги возвращаются по прошествии определенного срока издателю.

Покупка с отсрочкой платежа (с правом или без права возврата непроданных книг). В этом случае устанавливается срок оплаты.

Покупка с одновременной оплатой и без права возврата непроданных книг.

Покупка с предварительной оплатой.

Финансирование издательских проектов: книготорговая или какая-либо другая фирма оплачивает издательству издание книги и становится собственником тиража.

Книготорговая (или какая-либо другая фирма) финансирует часть расходов (на бумагу, типографские, транспортные услуги) и участвует в оговоренной доле прибыли от продажи тиража.

Только после этих затратных потоков (инвестирования средств) издатель начинает получать от книготорговых предприятий деньги за купленные ими (или проданные ими) книжные товары.

Как видим, расходование и поступление денежных средств предприятий характеризуется существенной неравномерностью (рис. 43
). Поэтому если руководители предприятий не будут уделять финансовой логистике должного внимания, они могут периодически обнаруживать, что в нужный момент на счетах предприятия оказывается недостаточно денег. Приходится брать кредит, и, поскольку это надо сделать срочно, не остается времени на поиск и выбор оптимальных условий займа денег, сумм и сроков займа. Развитие этой негативной ситуации ведет далее к нарушению графика платежей по кредитам, а следовательно, к штрафным санкциям.

Возможна и другая ситуация - неконтролируемое поступление денег на счета предприятия затрудняет оптимизацию налоговых выплат, приводит к образованию временно свободных средств. Свободные средства теряют свою стоимость во времени вследствие инфляции и по другим причинам. Следовательно, оптимизация денежных потоков должна предусматривать сбалансированность их по видам, объемам, срокам и другим характеристикам, а также рост чистого денежного потока предприятия. При этом денежные потоки должны быть подчинены выполнению миссии предприятия, целям его деятельности на книжном рынке.

Необходимость оптимизации движения денежных потоков предприятия определяется следующими основными положениями.

Денежные потоки - это «финансовое кровообращение» предприятия, они обслуживают практически все аспекты бизнес-деятельности. Правильно организованные денежные потоки являются важнейшим условием получения эффективных результатов работы предприятия.

Финансовая стабильность предприятия в значительной мере определяется тем, насколько различные виды денежных потоков синхронизированы между собой во времени, в направлении движения и т.д. Неплатежеспособность может возникнуть даже у предприятий, получающих достаточную сумму прибыли, из-за несбалансированности поступлений и выплат во времени.

Рациональное формирование денежных потоков способствует повышению ритмичности всех логистических процессов предприятия. Любой сбой в осуществлении платежей отрицательно сказывается на формировании запасов сырья, производительности труда, реализации готовой продукции и т.п. Эффективно организованные финансовые потоки создают условия для оптимизации движения всех других видов потоков (материальных, информационных, кадровых, сервисных).

Активно управляя денежными потоками, можно обеспечить более рациональное и экономное использование собственных финансовых ресурсов, сократить потребность в заемном капитале.

Управление денежными потоками обеспечивает ускорение оборота капитала предприятия за счет сокращения производственного и финансового циклов, снижения потребности в капитале, обслуживающем хозяйственную деятельность предприятия.

Синхронизация потоков поступлений и выплат денег позволяет снижать реальную потребность предприятия в свободных остатках денежных средств, что способствует формированию дополнительных ресурсов, которые можно направить на инвестиции, являющиеся источником прибыли.

Выделяют следующие этапы управления финансовыми потоками :

Как уже отмечалось, основной целью оптимизации движения денежных потоков предприятия является обеспечение его финансовой стабильности и конкурентоспособности на книжном рынке. Важнейшей предпосылкой оптимизации является изучение факторов, влияющих на финансовые потоки. Различают внешние и внутренние факторы, или факторы внешней и внутренней среды предприятия.

К основным внешним факторам относятся :

Конъюнктура книжного рынка . Конъюнктура в определяющей мере влияет на поступление денежных средств от реализации продукции. Чем выше спрос на книжные товары, тем лучше они продаются и тем больше поток поступлений от продаж. Спад спроса, наоборот, сокращает поток поступлений от реализации товаров, что может привести к дефициту денежных средств предприятия, скоплению значительных запасов продукции, которая не может быть реализована.

Применяемая в отрасли практика кредитования поставщиков и покупателей продукции . Эта практика определяет сложившийся порядок приобретения продукции - на условиях предоплаты, наличного платежа, отсрочки платежа (коммерческого кредита). Как мы уже упоминали, основной формой взаимоотношений издателей и книготорговцев является поставка продукции на условиях отсрочки платежа.

Система налогообложения . Ее изменения влияют на объем и характер налоговых выплат предприятия. В последнее время в книжном деле важное значение имеет налог на добавленную стоимость. То, что книжная продукция не облагалась этим налогом, позволяло отрасли направлять значительные средства на развитие книжного дела.

Конъюнктура финансового и кредитного рынков . Состояние финансового рынка влияет на цену акций предприятия. Кроме того, конъюнктура финансового рынка определяет возможность эффективного использования свободных денежных средств предприятия путем покупки акций, а также влияет на поступление денежных средств от уже имеющихся у него ценных бумаг (дивиденды, проценты).

В зависимости от конъюнктуры кредитного рынка растет или снижается объем предложения банками «дорогих» или «дешевых» (процентная ставка), «коротких» или «длинных» (сроки кредитов) денег, что влияет на возможности формирования денежных потоков предприятия за счет этого источника.

Основными внутренними факторами, влияющими на денежные потоки предприятия, являются:

Продавая товары или услуги, предприятие получает выручку, которая идет на покрытие затрат, оплату налогов. Оставшаяся часть образует прибыль (или убыток, если выручки не хватило на указанные платежи) предприятия. Прибыль предприятия используется на различные цели. В отдельные моменты жизни предприятия возникает необходимость в привлечении для обеспечения его деятельности заемных средств.

Оптимизация финансовых потоков складывается из управления стадиями логистического финансового цикла: закупочной, производственной, распределительной деятельностью.

На первой стадии деньги должны быть оптимально вложены в материалы, товары, информацию, рабочую силу и другие ресурсы производства.

На производственной стадии вложенные деньги переходят в готовую продукцию, при этом необходимо обеспечить конкурентоспособность производимых товаров (услуг). Произведенные затраты должны создать потребительную стоимость, обеспечивающую их покрытие и получение планируемой прибыли.

На стадии реализации товары по мере продажи переходят в денежную форму, начинается поступление денежных средств, формируется чистый денежный поток. Однако следует помнить, что этот процесс определяет не только прямое поступление денежных потоков, но и положение предприятия на рынке, его имидж, надежность как делового партнера, которые также важны для результатов деятельности.

На вырученные деньги вновь повторяется логистический цикл. Продолжительность полного оборота оборотных средств (от их авансирования в ресурсы до получения денег за проданные товары) характеризуется оборачиваемостью. От скорости оборота финансовых потоков зависят финансовое положение предприятия, его платежеспособность, потребность в дополнительных источниках финансирования и пр. Таким образом, оптимизация денежного потока должна быть направлена на осуществление кругооборота финансовых средств, их бесперебойное и оперативное перетекание из денежной формы в исходное сырье, готовую продукцию, товары и вновь в денежную форму.

Кроме ускорения финансового цикла оптимизация финансовых потоков предполагает максимизацию притока средств и минимизацию оттока (путем уменьшения объема или замедления скорости оттока).

Существует три основных способа максимизации денежных потоков , получаемых в конце логистического цикла их движения, т.е. в результате продажи произведенных товаров и услуг:

Увеличение разности между выручкой от продажи товаров (услуг) и затратами . Этого можно достичь в результате сокращения затрат и/или повышения цен на товары. Применять такой способ нужно с осторожностью, так как сокращение затрат может привести к снижению качества товаров (услуг) до неконкурентоспособного уровня, а повышение цен - к сокращению реализуемой товарной массы и снижению скорости движения денежных средств.

Ускорение движения денежных средств . Чем быстрее из закупаемого сырья производятся готовые изделия, а последние превращаются в результате продажи в денежные поступления, т.е. чем быстрее совершается логистический цикл - тем быстрее происходит и оборот денежных средств. Ускорение движения денежных средств, в свою очередь, приводит к тому, что за одно и то же время из одних и тех же начальных ресурсов можно получить больше денежных средств.

Например, для того чтобы продать книг на сумму 100 тыс. руб. в месяц, книжный магазин может выбрать один из следующих вариантов. Закупить единовременно все товары, обеспечив запланированный объем продаж. Для этого он должен затратить сразу 70 тыс. руб.

Но возможен и такой вариант: магазин сначала покупает товары в том же ассортименте, но в меньшем количестве экземпляров, например, на 35 тыс. руб., а затем повторяет эту закупку еще раз. В итоге тот же результат (продажа на 100 тыс. руб.) может быть достигнут за счет использования вдвое меньших денежных средств.

Ускорение движения денежных средств происходит и за счет ускорения продажи товаров, поэтому в ряде случаев целесообразно увеличить затраты (например, на более быструю доставку товаров) или снизить цены, чтобы сократить продолжительность логистического цикла и в конечном итоге быстрее получить прибыль.

Устранение ненужных расходов, потерь и порчи товаров. Совершенствуя логистический процесс предприятия, необходимо постоянно следить за тем, чтобы не возникало ненужных операций, звеньев, структур, приводящих к неоправданным затратам. Кроме того, следует уделять должное внимание обеспечению сохранности материалов, товаров и другого имущества. При решении этих проблем, а также указанных выше требуется применять концепции компромиссов, общих затрат и другие. Например, свободный доступ покупателей к товарам может привести к росту потерь товаров из-за краж и увеличения брака, но, с другой стороны, он способствует увеличению продаж и росту товарооборота.

Вообще следует отметить, что затраты денежных средств и других ресурсов не существуют сами по себе. Они всегда появляются, когда необходимо получить какой-то результат. Исходя из этого, целесообразно в первую очередь оценивать не уровень затрат, а соотношение между ними и полученными результатами. Эффективный контроль затрат требует использования принципа общих затрат, иначе затраты могут быть снижены на отдельном этапе путем простого перемещения их на другой этап логистического цикла. Например, закупка более дешевого сырья приводит к более длительной и дорогой его обработке, экономия на транспортных расходах - к большим расходам на увеличение товарных запасов и т.д.

Все затраты на производство и реализацию товаров следует рассматривать интегрально - как сумму, которую в конечном итоге должен заплатить потребитель, чтобы получить товары и извлечь из них пользу. Покупателю совершенно не интересно, как распределены затраты между участниками логистической цепи (издателями, полиграфистами, книготорговцами); он купит книгу, если ее цена будет соответствовать его финансовым возможностям, а также отвечать его оценке - заслуживает ли приобретаемая им в данном товаре польза требуемых затрат финансовых средств.

Это экономическая категория, в которой сходятся интересы продавцов и потребителей. Для потребителей цена товара - это, прежде всего, показатель его потребительских свойств. Для производителей цена является оценкой понесенных ими затрат и ожидаемого уровня прибыли. Подробнее вопросы ценообразования рассмотрены в разд. 6.4.

Кроме скорости и мощности потоков денежных средств, поступающих за проданные товары, оптимизации должно быть подвергнуто движение потоков внутри предприятия. Здесь исследуется вопрос, на что тратятся и как зарабатываются деньги на предприятии, в разрезе его центров ответственности. Центр ответственности предприятия - это одно или несколько структурных подразделений фирмы, в которых формируются финансовые потоки, имеющие значение для предприятия. Обычно центры ответственности делятся на центры доходов и центры затрат. Например, основным центром доходов книжного магазина является структурное подразделение, занимающееся продажей товаров в торговом зале, центрами расходов - транспортная служба, складское хозяйство и т.д.

На скорость движения финансовых потоков влияет скорость прохождения денег во взаимных расчетах между предприятиями: каждому товарному потоку должен соответствовать свой финансовый поток. Например, издательство (предприятие-продавец) на основании заключенного договора купли-продажи поставляет книжному магазину (предприятию-покупателю) приобретенную им продукцию (материальный поток). Книжный магазин, осуществляя указанную в договоре форму расчетов, производит оплату поставки этой продукции (финансовый поток) (рис. 44).

Как правило, во взаиморасчетах предприятия используют денежные средства, аккумулированные на их расчетных счетах в банках. В таком случае схема движения финансового потока должна включать и банковские учреждения (рис. 45
).

Величину, время начала и окончания финансового потока определяют установленные в договоре купли-продажи условия платежей (например, оплата по факту получения товаров, оплата после реализации товаров, предоставление скидок и т.д.). При этом предприятие-покупатель может использовать для оплаты собственные или заемные средства.

Поскольку основная масса расчетов между предприятиями-производителями, поставщиками и продавцами книжных товаров ведется путем осуществления платежей через банки, важным фактором является скорость движения потоков в банковских учреждениях, т.е. уровень финансово-кредитного сервиса. Кроме скорости обслуживания клиентов финансово-кредитный сервис предполагает предоставление предприятиям разнообразных вариантов оплаты, скидок и льгот, различных форм и условий кредитования и т.д. В связи с этим важное значение для предприятий книжного бизнеса имеет работа с надежными банками, предоставляющими высокий уровень финансового сервиса.

Оптимизация финансовых потоков предполагает не только ускорение финансового цикла и максимизацию притока средств (доходов), но и эффективное управление заработанными средствами - прибылью. После оплаты всех расходов и уплаты налогов на предприятии образуется чистый денежный поток, т.е. разница между положительным и отрицательным денежными потоками (между поступлением и расходованием денежных средств). Он расходуется по двум основным направлениям :

направляется на потребление работниками и собственниками предприятия;

накапливается и увеличивает имущество предприятия.

Потребляемая часть прибыли выплачивается в форме доходов владельцам, премий и пособий работникам предприятия, а также идет на социальное развитие коллектива (улучшение социальных условий работы и отдыха).

Капитализируемая (накапливаемая) часть прибыли направляется:

на развитие предприятия путем его расширения, создания новых направлений и структур, модернизации, внедрения современных технологий. Эти затраты должны обеспечивать увеличение объемов доходов и повышение скорости движения финансовых потоков на предприятиях книжного дела;

во внешние объекты финансирования - инвестирование в новые предприятия, предоставление кредитов, покупка акций, ценных бумаг и т.д.

Между потребляемой и капитализируемой частями прибыли должен существовать определенный оптимум, который изменяется на разных стадиях развития предприятия.

Основная часть капитализируемой прибыли идет на инвестиции. Инвестиции - это помещение денежных средств в различные проекты с целью прироста вложенного капитала, получения дохода. Увеличение поступлений денежных средств в будущем - главная цель инвестиционной деятельности.

Перед тем как осуществить инвестирование средств, необходимо разработать бизнес-план инвестируемого проекта. Бизнес-план - это документ, характеризующий основные источники финансирования проекта, маркетинговые, кадровые, технологические стороны его реализации, а также его финансовую эффективность. Он представляется инвесторам и дает им возможность ознакомиться с планируемыми результатами проекта, сроками окупаемости вложенных средств, гарантиями их возврата и др.

В результате оптимизации финансовых потоков достигается финансовая устойчивость предприятия , т.е. стабильное наличие финансовых ресурсов, достаточных для выполнения финансовых обязательств, способность фирмы финансировать свою деятельность, долгосрочное финансовое равновесие. Финансовая устойчивость достигается за счет стабильного сохранения конкурентоспособного уровня прибыли, обеспечивающего расширенное развитие предприятия, реализацию целей его деятельности.

В современных концепциях логистики развитие взаимоотношений предприятия с партнерами, его поведение во внешней среде имеют большое значение для эффективного функционирования логистических цепей продвижения книжных товаров к потребителям. Одним из главных факторов в деловых взаимоотношениях является финансовая логистика, обеспечивающая своевременность и эффективность финансовых взаимоотношений, взаиморасчетов с партнерами, клиентами, государственными органами, инвесторами, заемщиками, учредителями и т.д. Точность, своевременность, стабильность финансовых отношений создают положительный финансовый имидж не только у партнеров фирмы, но и у возможных инвесторов, конкурентов, государственных органов. Повышение финансового имиджа фирмы обеспечивает повышение курсов ее акций, а следовательно, рост внешних источников финансирования. С ростом курса акций растет вес фирмы в деловом мире, ее становится труднее поглотить конкурентам, скупив акции.

Финансовый имидж фирмы складывается из следующих аспектов:

выполнения предприятием финансовых и иных обязательств перед поставщиками, клиентами, кредиторами, государством и др.;

соответствия миссии и целей фирмы запросам рынка, потребностям и интересам потребителей и партнеров, законодательству и морально-нравственным нормам и принципам предпринимательской деятельности;

качества управления финансами (обеспечение высоких темпов развития предприятия, финансовой устойчивости и т.д.).

Бутрин Андрей Геннадьевич д-р эк.н., профессор кафедры экономики и финансов факультета экономики и управления ФГБОУ ВПО «Южно-Уральский государственный университет» (НИУ), г. Челябинск

Ярушин Дмитрий Леонтьевич доцент кафедры экономики и права ф-ла ФГБОУ ВПО «Южно-Уральский государственный университет» (НИУ), начальник экономического управления ООО Златоустовский электрометаллургический завод

Несмотря на уже достаточный срок развития науки и практики логистики и концепции SCM в России, финансовая логистика остается наименее изученной областью. Вместе с тем значительные резервы сокращения затрат заключаются не только в функционалах материального потока «Снабжение», «Производство», «Сбыт», но и во взаимодействии предприятия с субъектами финансового рынка как финансовой инфраструктуры логистической системы. Существенный задел в этом направлении автор отразил в статьях . В настоящее время состояние финансовой логистики характеризуется следующими положениями:

Финансовый поток рассматривается лишь как «сопутствующий» (трактовка согласно Паспорту специальности ВАК РФ). Термин «сопутствующий» имеет характер некой ущербности, второстепенности. При этом в рамках вытягивающей логистической системы (по принципу вытягивания работает большинство предприятий реального сектора экономики) финансовый поток в виде предоплаты будущей поставки является, наоборот, первичным; вторичным же при этом является материальный поток. На наш взгляд, целесообразнее говорить об управлении триединым потоком, в котором материальный, финансовый и информационный потоки равноправны;

В работах большинства авторов финансовая логистика ничем не отличается от финансов и финансового менеджмента. Так, в некоторых работах уважаемых коллег из Санкт-Петербурга обычный, широко известный банковский кредит является предметом банковской логистики! Транспортировка инкассаторами денежных средств также подводится под финансовую логистику! Деятельность фондовой биржи раскрывается как логистическая! На наш взгляд, такой подход является профанацией финансовой логистики. Необходимо четко определить объект исследования. Очевидно, что последние два понятия шире финансовой логистики. Если финансовый менеджмент в широком смысле можно трактовать как систему управления финансами предприятия, то финансовая логистика – это аппарат (комплекс методов и средств), позволяющий повысить эффективность финансовых потоков на предприятии;

Финансовая логистика признана функциональным видом по объекту анализа. Вместе с тем анализ учебной и научной литературы показал практически полное отсутствие анализа конкретного инструментария финансовой логистики, методов и моделей их оптимального использования в деятельности предприятий .

Считаем целесообразным понимать под объектом финансовой логистики существующие финансовые потоки в контуре логистического цикла (дебиторская, кредиторская задолженности), тесно связанные с материальными потоками. Именно неразрывная связь с материальными потоками является критерием отнесения финансового потока к сфере финансовой логистики! Предметом финансовой логистики являются регулирующие (регулирующие рассогласования в логистическом цикле) финансовые потоки (потоки-«инъекции»), поступающие из внешней финансовой среды. Эффект финансовой логистики образуется по трем направлениям: во-первых, сокращение транзакционных затрат по привлечению финансовых ресурсов (сделки авального, акцептного, вексельного кредитов, взаимодействия фокусной компании цепи поставок с финансовой инфрастуктурой в виде банка); во-вторых, сокращение логистического цикла (сделки факторинга и форфейтинга); высвобождение оборотных средств (сделки секъюритизации векселями и складскими свидетельствами расчетов между контрагентами цепи поставок). Рассмотрим каждый инструментарий подробно.

1. Авальный кредит направлен на повышение качества долга со стороны покупателя, когда поставщик не доверяет покупателю и просит до начала поставки предоставить банковскую гарантию в виде аваля – печати и подписи авалиста (гаранта) на простом векселе должника. В этой схеме покупатель несет логистические издержки в виде платы за аваль (от 0% до 2% от суммы долга).

2. Акцептный кредит предполагает использование переводного векселя (в отличие от простого в предыдущей сделке). Имеет место безресурсный характер кредитования, когда срок возврата по кредиту меньше или равен сроку по векселю, т.е. банк оплачивает вексель из кредитных денег заемщика, не вкладывая собственных средств. Это позволяет банку резко снизить процентную ставку по кредиту, что означает сокращение логистических затрат исследуемого предприятия. Недостаток – сокращение срока погашения кредиторской задолженности, когда первоначальный срок погашения задолженности поставщику, равный сроку по векселю, заменяется на меньший срок задолженности перед банком. Это снижает устойчивость.

3. Вексельный кредит сочетает особенности предыдущих сделок. Предметом кредита являются не денежные средства (как при классическом кредите), а простой срочный вексель банка, который имеет ярко выраженную потоковую природу, что позволяет ему погашать задолженность, перемещаясь от одного участника логистической цепи к другому (операции 1,2) (рис. 1). Объект кредита – покупатель (исследуемое предприятие). Объект кредитования – погашение долга (1), т.е. финансирование его оборотных средств в логистической цепи. Безресурсный (безденежный) характер сделки аналогично предыдущей сделке, что снижает логистические затраты. Однако существует второй, самый значительный элемент затрат – дисконт поставщика как плата за неденежную форму расчетов. Поэтому при оценке эффективности вексельного кредита необходимо оценивать и сокращать разнонаправленные в динамике суммарные затраты: при увеличении срока увеличиваются логистические затраты в виде дисконта поставщика в контуре логистического цикла и уменьшаются процентные (транзакционные) расходы на финансовую поддержку банка (рис. 2).

Рис. 1. Cхема вексельного кредита

Таким образом, имеем оптимизационную задачу: найти такое значение потока-«инъекции» в логистическую цепь исследуемого предприятия в виде наилучшего срока вексельного кредитования t*, при котором получим экономический резерв в виде сокращения логистических издержек при привлечении финансовых ресурсов (рис. 2):

Рис. 2. Графическая постановка задачи оптимизации вексельного кредита

Сделки авального, акцептного и вексельного кредитов целесообразно трактовать как инструментарий банковской логистики, являющейся разновидностью финансовой .

4. Взаимодействие фокусной компании цепи поставок с финансовой инфрастуктурой в виде банка. В нашем исследовании системный комплекс – это совокупность участника (узкого звена) цепи поставок им банка как регулятора отклонений в параметрах его финансовых потоков (рис. 3).

Рис. 3. Системный комплекс «фокусная компания–банк»: (1) – поставка сырья; (2) – поставка готовой продукции; (3) – оплата готовой продукции; (4) – оплата сырья; (5) – предоставление финансовых ресурсов; (6) – возврат ресурсов

Особенности комплекса: отсутствие аффилированных отношений участников. Этим он отличается от ФПГ и цепи поставок, которые могут иметь вертикальную интеграцию; контрактные отношения участников; мобильный состав участников, когда комплекс может «сдвигаться» по цепи вверх или вниз в зависимости от наличия «узких звеньев». Между собой должны быть согласованы пары потоков (1) и (4) в функционале «Снабжение»; (2) и (3) в функционале «Сбыт». Ключевые резервы устойчивости заключены в согласовании пары потоков (3) и (4). Их несоответствие является причиной образования кассового разрыва (поток-«утечка»), например, задержка оплаты продукции 3) и диктует необходимость согласования за счет организации регулирующих потоков – потоков-«инъекций» (поток 5). В их качестве выступают современные банковские продукты, направленные на снижение затрат на формирование оборотного капитала (вексельный кредит) и на увеличение продаж за счет ускорения оборота капитала (факторинг). Таким образом, банк является финансовой инфраструктурой цепи поставок промышленного предприятия, генерируя потоки-«инъекции» в «узкие звенья» фондов обращения, обеспечивая тем самым в зависимости от типа цепи, во-первых, ее непрерывность и устойчивость, во-вторых, снижение затрат по всей цепи. Моделирование и внедрение было произведено в Челябинском филиале банка ВТБ и ОАО «Челябинский кузнечно-прессовый завод». Баланс интересов банка и фокусной компании был достигнут при процентной ставке 18% годовых, при этом величина экономического эффекта комплекса (добавленной стоимости в цепи поставок) составила 2,2 млрд руб. .

5. Факторинг . Исследуемое предприятие-поставщик в факторинговой сделке преследует цель ускорения логистического цикла за счет досрочной продажи долга, когда вырученные средства направляются в новую, более доходную сделку. При оценке эффективности факторинговой сделки необходимо оценивать и сокращать разнонаправленные в динамике суммарные затраты: при увеличении срока увеличиваются затраты на инсоринг (затраты на омертвление капитала в дебиторской задолженности, логистические риски, запасы готовой продукции в контуре логистического цикла) и уменьшаются затраты на аутсоринг при управлении долгом (транзакционные расходы на финансовую поддержку фактор-компании) (рис. 4).

Рис. 4. Организация факторинга

Имеем оптимизационную задачу: найти такое значение учетной ставки потока-«инъекции» от фактор-компании в логистическую цепь исследуемого предприятия, при котором получим экономический резерв в виде сокращения логистических издержек и сокращение логистического цикла на величину (t-t*) (рис. 5) .

Рис. 5. Графическая постановка задачи оптимизации факторинга

6. Секъюритизация. Сегодня предприятие располагает тремя основными инструментами структурирования финансовых потоков: вексель, складское свидетельство, правовой институт перемены лиц в обязательствах (сделки переуступки прав требования и сделки перевода долга) (табл. 1) .

Таблица 1 Сравнительная характеристика инструментов секъюритизации

Секъюритизация основывается на синтезе инновационной и финансовой видов логистик, согласно которой реструктурируются финансовые потоковые процессы посредством внедрения инноваций для достижения дополнительного эффекта. Развитие товарных рынков, средств и методов своевременного и полного удовлетворения спроса на товар привели к необходимости оптимизации материальных и финансовых потоков через совершенствование инструментов их структурирования. В результате этого пополнился класс товарораспорядительных документов.

По своей экономической природе складские свидетельства являются инновационным инструментом трансформации материального потока в финансовый и обратно. На рис. 6 предложен процесс образования сети поставок, образованной в результате мультипликации базисной («горизонтальной») ЦП 1 (функционирующей в режиме вытягивания поставки) и «вертикальной» цепи поставок ЦП 2 (функционирующей в режиме выталкивания поставки). В предложенной сети поставок капитал ускоряется одновременно по двум цепям: в границах «горизонтальной» цепи ускоряется движение финансовых потоков (связи 11, 12 и 15); в границах «вертикальной» цепи – движение материальных потоков (13). Это ускорение ведет к образованию положительного эффекта синергии, заключающегося в увеличении объема сбыта и, как следствие, прибыли предприятия.

Рис. 6. Алгоритм формирования сети поставок на основе финансовой и инновационной логистики. Условные обозначения: ДCC – двойное складское свидетельство, CЧ – складская часть; ЗЧ – залоговая часть

Предметом оптимизации является запаздывание между заказом на готовую продукцию и поставкой продукции потребителю. Критерием оптимизации являются интегральные затраты. Моделирование на крупном предприятии Челябинской области – ОАО «Златоустовский машиностроительный завод» – позволило получить следующие результаты: минимальное значение затрат достигается при величине предоплаты i = 50 % (логистический рычаг мультипликации) и оптимальном запаздывании поставки 64 дня . Это означает, что за счет внедрения инновационной финансовой логистики можно увеличить сбыт на 50%. В этом случае коэффициент соответствия цепей поставок в сети достигает максимального значения (1).

Таким образом, научная значимость предложенных моделей в том, что они формируют методические основы управления финансовыми потоками в концепциях финансовой и инновационных логистик; практическая значимость в том, что они позволяют менеджменту предприятий повысить качество управления финансовыми потоками в направлении сокращения затрат и ускорения оборота капитала.

Список литературы

1. Афанасенко И.Д., Борисова В.В. Экономическая логистика: учебник для вузов. Стандарт третьего поколения. –СПб: Питер, 2013.- 432 с.

2. Барыкин С.Е. Теория и методология управления материальными и сопутствующими потоками в микрологистической системе: диссертация на соискание уч. степени доктора экон. наук/С.Е.Барыкин// ГОУ ВПО «Санкт-Петербургский государственный инженерно-экономический университет», 2009.

3. Бутрин А.Г. Критерии управления взаимосвязанными потоковыми процессами/А.Г.Бутрин//Логистика.– 2001.– № 4. -C.29-31.

4. Бутрин А.Г. К интегральной оценке эффективности потоковых процессов/А.Г.Бутрин//Логистика. – 2002.– № 1.– C. 29.

5. Бутрин А.Г. Об оптимальном запаздывании финансового потока /А.Г.Бутрин//Логистика. – 2002.– № 3.– C. 21.

6. Бутрин А.Г. О cлужбе логистики на предприятии/А.Г.Бутрин//Логистика. – 2003. – №3. – С. 13.

7. Бутрин А.Г. О преподавании финансовой логистики /А.Г. Бутрин//Логистика.– 2008.– № 1. –C.39-40.

8. Бутрин А.Г. Вновь о финансовой логистике/А.Г.Бутрин//Логистика.– 2008.– № 2. –C.16.

9. Бутрин А.Г. Управление потоковыми процессами в логистической системе предприятия: монография /А.Г.Бутрин.– Челябинск: изд-во ЮУрГУ, 2008.– 132 с.

10. Бутрин А.Г. Логистика для финансового директора: учебное пособие/А.Г. Бутрин.– Челябинск, 2009.–180 с.

11. Бутрин А.Г. Финансовые потоки в цепи поставок промышленного предприятия/А.Г.Бутрин, А.И.Ковалев, Д.А.Полюнас//Финансы и кредит. –2009.– № 45.–C.22-28.

12. Бутрин А.Г. Управление фондами обращения в цепи поставок промышленного предприятия: монография/А.Г.Бутрин, С.А.Суслов.– Челябинск, 2009.– 99 с.

13. Бутрин А.Г. Моделирование цепи поставок промышленного предприятия: учебное пособие/А.Г.Бутрин.– Челябинск: Издательский центр ЮУрГУ, 2010.– 184 с.

14. Бутрин А.Г. Управление взаиморасчетами в цепи поставок промышленного предприятия: монография/А.Г.Бутрин, А.И.Ковалев.– Челябинск, 2010.– 112 с.

15. Бутрин А.Г. Проектирование и оптимизация бизнес-процессов интегрированных предприятий: монография/А.Г.Бутрин.– Челябинск: изд-во ЮУрГУ, 2011.– 313 с.

16. Бутрин А.Г. Методические основы управления цепями издержек интегрированных предприятий: учебное пособие /А.Г. Бутрин.– Челябинск: Издательский центр ЮУрГУ, 2011.– С. 105

17. Бутрин А.Г. Инструменты управления фондами обращения промышленного предприятия/А.Г.Бутрин, Е.И.Рогожников// Вестник ЮУрГУ. Серия «Экономика и менеджмент».–2011.– № 28..– C.165-169.

18. Григорьев М.Н., Долгов А.П., Уваров С.А. Логистика. Продвинутый курс: учебник для магистров.– 3-е изд., перераб. и доп.– М.: Изд-во Юрайт, 2014-734 с.

19. Моисеева Н.К. Экономические основы логистики: учебное пособие по специальности «Логистика»/Н.К.Моисеева.– М.: 2008.